一問(wèn)

　　攜程溢價(jià)收購(gòu)藝龍，被認(rèn)為在線酒店預(yù)訂市場(chǎng)的巨大潛力得到了更多的重視。根據(jù)Analysys易觀智庫(kù)研究顯示，2014年中國(guó)在線酒店預(yù)訂市場(chǎng)交易規(guī)模達(dá)到522.6億元人民幣，同比增長(zhǎng)26.8%，但因酒店經(jīng)營(yíng)主體極為分散，在線預(yù)訂滲透率仍然偏低，僅為10%左右，未來(lái)在線酒店預(yù)訂市場(chǎng)將保持穩(wěn)健、高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2017年交易規(guī)模達(dá)到1122.7億元人民幣，較2014年增長(zhǎng)114.8%。

　　作為曾經(jīng)實(shí)力雄厚的酒店在線渠道商之一，藝龍的存在不容小覷。據(jù)藝龍2014年第四季度財(cái)報(bào)顯示，第四季度通過(guò)藝龍預(yù)訂的酒店客房夜天數(shù)為940萬(wàn)天，比去年同期的740萬(wàn)天增長(zhǎng)27%，第四季度移動(dòng)酒店預(yù)訂量在總酒店客房夜天數(shù)中所占比例約為55%。

　　然而，藝龍?jiān)跔I(yíng)收和傭金收入方面的表現(xiàn)并不盡如人意。根據(jù)藝龍2014年第四季度的財(cái)報(bào)顯示，總營(yíng)收(不計(jì)入營(yíng)業(yè)稅和附加稅)為人民幣2.654億元，比去年同期的人民幣2.804億元下滑5%;第四季度酒店預(yù)訂業(yè)務(wù)傭金收入為人民幣2.101億元，比去年同期的人民幣2.244億元下滑6%，第四季度酒店預(yù)訂業(yè)務(wù)傭金收入在總營(yíng)收中所占比例為79%，低于去年同期的80%。

　　“藝龍的表現(xiàn)讓其很難在激烈廝殺的OTA中突圍而出，而最終走向被收購(gòu)之路�！币晃徊辉妇呙�的業(yè)內(nèi)人士分析稱，藝龍被攜程收編，看上去像是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，但更像是在各路OTA巨頭絞殺背景下的倒逼之舉。持續(xù)虧損且酒店業(yè)務(wù)與攜程高度重合的藝龍，可以為攜程帶來(lái)多少直接的利益或市場(chǎng)份額?不可否認(rèn)的是，在酒店業(yè)務(wù)板塊，近年來(lái)去哪兒網(wǎng)發(fā)力初見(jiàn)成效。根據(jù)去哪兒網(wǎng)財(cái)報(bào)顯示，2014年第四季度酒店間夜總數(shù)為890萬(wàn)間夜，較去年同期實(shí)現(xiàn)了107.7%的增長(zhǎng)，超過(guò)第三季度84.6%的增速，相較而言，藝龍第四季度酒店間夜量的增速為27%，僅是去哪兒網(wǎng)增速的四分之一。另一方面，于藝龍老東家Expedia而言，藝龍已經(jīng)淪為“雞肋”，早想脫手�！啊�?dāng)y藝抱團(tuán)’之舉，對(duì)其他OTA而言可能是一次威脅，但也可以被看作是在去哪兒網(wǎng)等其他OTA拼命燒錢搶占市場(chǎng)下，攜程面臨壓力所能做的為數(shù)不多的選擇�！�

　　二問(wèn)

　　根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2014年攜程、去哪兒和藝龍三家企業(yè)共占76.3%的市場(chǎng)份額，從間夜量來(lái)看，2014年攜程間夜量約為8000萬(wàn)(攜程財(cái)報(bào)未披露)，藝龍為3420萬(wàn)間夜，去哪兒為3210萬(wàn)間夜。

　　攜程與藝龍結(jié)合后，對(duì)酒店的在線分銷選擇亦產(chǎn)生了直接影響�！霸�先有攜程、藝龍、去哪兒網(wǎng)三家渠道商可以選擇，現(xiàn)在攜藝成一家，具有實(shí)力的在線分銷商由三家變成了兩家。”廣州一位單體四星級(jí)酒店銷售經(jīng)理表示，盡管在與強(qiáng)勢(shì)OTA議價(jià)時(shí)，傳統(tǒng)酒店向來(lái)處于弱勢(shì)，若在線渠道出現(xiàn)壟斷，對(duì)酒店業(yè)而言將是致命的打擊。

　　此次收購(gòu)或?qū)⑹咕频陿I(yè)進(jìn)行站隊(duì)，是眾多分析人士的一致看法。有業(yè)者分析，此番OTA的洗牌，酒店的渠道策略將發(fā)生改變，如果攜程及藝龍表現(xiàn)也一如既往的強(qiáng)硬，不排除酒店將投向阿里去啊，或去哪兒網(wǎng)的可能性。畢竟，阿里去啊覬覦酒店在線分銷市場(chǎng)已久，今年3月去啊推出酒店“信用住”，意在顛覆OTA的酒店預(yù)訂模式，而去哪兒網(wǎng)更是在全國(guó)范圍內(nèi)拋出酒店五折的促銷，直采和價(jià)格戰(zhàn)的方式，令其快速成長(zhǎng)。

　　實(shí)際上，為了進(jìn)一步擺脫對(duì)OTA的依賴，有實(shí)力的國(guó)內(nèi)連鎖酒店開(kāi)始培育自己的直銷系統(tǒng)，積極開(kāi)發(fā)移動(dòng)端產(chǎn)品，提高用戶體驗(yàn)，以期獲得更多直客。

　　以華住酒店集團(tuán)為例，去年底，華住表示要聯(lián)合國(guó)內(nèi)3000家三、四星優(yōu)選酒店以及1000家精選酒店，與該集團(tuán)旗下6000家直營(yíng)和特許店一同建立“萬(wàn)店聯(lián)盟”。而華住和雅高進(jìn)行交叉持股，利益捆綁的合作，也是為壯大自身實(shí)力，能夠與OTA進(jìn)行抗衡。

　　除此之外，直接切入智能移動(dòng)營(yíng)銷途徑的還有東呈酒店集團(tuán)，東呈酒店集團(tuán)提出“云酒店”的概念，實(shí)際上是通過(guò)與共同搭建了酒店“微服務(wù)”平臺(tái)，住客在酒店內(nèi)或附近搜索WIFI，無(wú)須向前臺(tái)詢問(wèn)密碼，可自動(dòng)連接并進(jìn)入東呈歡迎頁(yè)面。這項(xiàng)服務(wù)不僅可以幫助客人快速連接網(wǎng)絡(luò)，還可以直接提供公眾號(hào)的“微服務(wù)”以及活動(dòng)優(yōu)惠，形成“輕入口”。同樣的，在提高用戶體驗(yàn)的同時(shí)，意在壯大直銷系統(tǒng)。東呈酒店集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO程新華表示，目前該集團(tuán)通過(guò)OTA渠道進(jìn)行分銷的占比不到8%。與開(kāi)展新的合作模式，將有利于傳統(tǒng)酒店業(yè)、OTA、BAT之間的生態(tài)平衡，健康發(fā)展。

　　業(yè)界分析人士認(rèn)為，此次攜程攜手鉑濤收購(gòu)藝龍，很可能使得酒店業(yè)更愿意張開(kāi)雙臂擁抱新渠道，除了去哪兒網(wǎng)之外，阿里去啊、京東、等新興渠道異軍突起，這將是傳統(tǒng)酒店擺脫OTA巨頭依賴的良好契機(jī)。

　　三問(wèn)

　　燒錢打價(jià)格戰(zhàn)，是目前OTA搶占市場(chǎng)的主要手段。增收不增利，亦是OTA巨頭們面臨的老難題。根據(jù)途牛日前公布的2015年第一季度財(cái)報(bào)顯示，途牛該季度凈營(yíng)收為人民幣12.482億元(2.014億美元)，同比增長(zhǎng)115.9%，凈虧損為2.331億元人民幣(3760萬(wàn)美元)，2014年同期凈虧損為6270萬(wàn)元人民幣(1010萬(wàn)美元)。攜程2015年第一季度的財(cái)財(cái)報(bào)顯示，攜程該季度凈營(yíng)業(yè)收入為23億元人民幣(3億7300萬(wàn)美元)，同比增長(zhǎng)46%，而歸屬于攜程股東的凈虧損為1億2600萬(wàn)元人民幣(2000萬(wàn)美元)，相比2014年同期為凈利潤(rùn)1億1500萬(wàn)元人民幣(1900萬(wàn)美元)，相比上季度為凈虧損2億2400萬(wàn)元人民幣(3600萬(wàn)美元)。

　　實(shí)際上，包括途牛、攜程在內(nèi)，去哪兒、同程同樣處于燒錢換市場(chǎng)的階段。中國(guó)旅游研究院副研究員楊彥鋒分析道，基于研發(fā)費(fèi)用和市場(chǎng)費(fèi)用的增長(zhǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格戰(zhàn)侵蝕利潤(rùn)空間，市場(chǎng)占有率成為OTA的首要目標(biāo)，因而虧損還將有所擴(kuò)大。

　　業(yè)界一致認(rèn)為，在線旅游上市企業(yè)在不差錢的情況下，目前的策略仍是以超高投入換取市場(chǎng)高份額。Analysys易觀智庫(kù)分析表示，在競(jìng)爭(zhēng)手段上，攜程與藝龍更容易形成協(xié)同效應(yīng)，對(duì)去哪兒、美團(tuán)、阿里旅行·去啊等同類企業(yè)造成更大競(jìng)爭(zhēng)壓力。

　　然而以虧損換市場(chǎng)的做法并不被看好。今年4月份，美國(guó)投資公司T.Rowe Price Associates拋售一半手中持有的攜程股票，引起業(yè)界關(guān)注，國(guó)內(nèi)OTA是否具有持續(xù)的盈利能力仍存疑。而作為國(guó)際市場(chǎng)排名老大和老二的priceline和expedia，被認(rèn)作擁有持續(xù)的盈利能力，根據(jù)2015年第一季度財(cái)報(bào)，Priceline集團(tuán)的凈收入達(dá)3.33億美元，Expedia凈收入為3256萬(wàn)美元。

　　四問(wèn)

　　實(shí)際上，隨著競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，在線旅游集中度正在不斷提升。有對(duì)沖基金交易員分析道，通過(guò)收購(gòu)合并以及資源整合，最終將誕生2至3家巨頭公司，這一發(fā)展路徑在美國(guó)在線旅游業(yè)中有跡可循，在中國(guó)，形成為數(shù)不多的幾大OTA之間的抗衡局面，亦是難以避免的趨勢(shì)。

　　另一點(diǎn)不得不提的是，OTA競(jìng)爭(zhēng)的背后，亦有BAT的隱形力量。目前為止，在線旅游力量分為四部分，分別是攜程系(包括藝龍、途牛、同程、快捷酒店管家、眾薈等);騰訊系(包括藝龍、同程、驢媽媽、我趣等);阿里系(包括去啊、窮游網(wǎng)、佰程旅行網(wǎng)、在路上等);百度系(去哪兒網(wǎng))。

　　目前，騰訊仍然持有藝龍15.4%的股份。而騰訊亦是京東的投資者，京東兩度投資途牛，攜程和騰訊之間的緊密關(guān)系不容忽視。而業(yè)界對(duì)于攜程將站隊(duì)BAT哪家互聯(lián)網(wǎng)巨頭，仍然浮想聯(lián)翩。而據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，不排除攜程一統(tǒng)OTA，與BAT形成勢(shì)均力敵局面的可能。

　　合并或須滿足附加條件

　　關(guān)于攜程收購(gòu)藝龍是否觸犯《反壟斷法》，北京人民大學(xué)法學(xué)院副院長(zhǎng)楊東認(rèn)為，攜程和藝龍兩家加起來(lái)的份額達(dá)到了60%以上，符合我國(guó)《反壟斷法》的對(duì)于經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)的要求，因此應(yīng)該正式走商務(wù)部反壟斷局，進(jìn)行相關(guān)申報(bào)，由商務(wù)部審查。

　　據(jù)他預(yù)計(jì)，商務(wù)部審查結(jié)果可能是允許兩家的合并，但須滿足附加條件，如雙方相關(guān)的版塊剝離等限制，避免出現(xiàn)雙方完全并在一起，對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行壟斷。